Ekonomist: Fed piyasa beklentilerine meydan okumak ve faiz artışı yapmak zorunda kalabilir

Quintet Private Bank’ın baş ekonomisti ve makro stratejisti Daniele Antonucci’ye göre, ABD Merkez Bankası, yapışkan enflasyon ve sıkı işgücü piyasaları devam ederse, faiz oranlarını bu yıl yeniden agresif bir şekilde yükselterek piyasa beklentilerine meydan okumak zorunda kalabilir.

Fed fon oranını bu ayın başlarında %5-%5,25 hedef aralığına çekmek için 25 baz puan artan piyasa, merkez bankasının Haziran toplantısında parasal sıkılaştırma döngüsünü duraklatma olasılığını %60 civarında fiyatlıyor. CME Grubu’nun Fed İzleme izleyicisi Fed fonları vadeli işlem piyasasındaki fiyatların

Fed, çok yüksek enflasyonu dizginlemek amacıyla geçtiğimiz yıl boyunca hızla yürüyüş yaptı, ancak piyasa, politika yapıcıların yıl sonundan önce faiz oranlarını düşürmeye başlamasını bekliyor. Yıllık manşet enflasyon Nisan ayında %4,9 ile iki yılın en düşük seviyesine geriledi, ancak Fed’in %2’lik hedefinin oldukça üzerinde kaldı.

Bu arada, işsizlik başvuruları hala tarihsel olarak düşük seviyelere yakınken, işgücü piyasası sıkılığını koruyor. İstihdam artışı da yavaşlayan ekonomiye rağmen Nisan ayında 253.000’e ulaştı ve işsizlik oranı %3,4 ile 1969’dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,5 ve bir yıl öncesine göre %4,4 arttı; beklenen.

Antonucci Cuma günü CNBC’nin “Squawk Box Europe” programına Quintet’in piyasanın yılın ilerleyen zamanlarında faiz indirimi fiyatlandırmasına katılmadığını söyledi.

“Bunun şahin bir duraklama olduğunu düşünüyoruz – şahinlikten güvercinliğe bir dönüş değil – bir duraklama, enflasyon seviyesi yüksek, işgücü piyasası sıkı ve bu nedenle Fed oranları düşürmezse piyasalar hayal kırıklığına uğrayabilir. dedi.

Antonucci, işgücü piyasasının gücü göz önüne alındığında, bir oran indiriminin “mantıksız bir senaryo gibi göründüğünü ve bunun yalnızca ilk sorun olduğunu” öne sürdü.

“İkincisi, buradaki gerilim şu ki, eğer işgücü piyasası güçlü kalırsa, ekonomik aktivite nihayetinde durgunluk ortamına ve enflasyonun düşmesine neden olacak kadar bozulmazsa, Fed politikayı daha agresif bir şekilde sıkılaştırmak zorunda kalabilir. Kazançlardaki durgunluğu içeren bir durgunluk” diye ekledi.

“Enflasyon yüksek kalırsa Fed’in daha agresif bir şekilde zam yapması gerekebilir.”

Antonucci’nin pozisyonu, önceki oran artışlarının gecikmeli etkisini izlemek için beklemenin önemini yineleyen ancak aynı zamanda verilerin güvercin bir dönüşü haklı çıkarmadığını belirten Federal Açık Piyasa Komitesi’nin bu haftaki bazı üyelerinden gelen mesajları yansıtıyor.

Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Salı günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının henüz faiz oranlarını “tutabileceği” noktada olmadığını söylerken, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan Perşembe günü şu ana kadarki verilerin Haziran toplantısında bir faiz artırımının atlanmasını haklı çıkarmadığını öne sürdü. .

Yatırımcılar, FOMC’nin potansiyel yörüngesine ilişkin ipuçları için Fed Başkanı Jerome Powell’ın Cuma günü yapacağı konuşmayı yakından izleyecekler.

Quincy Krosby, “Jerome Powell, 1970’lerde ekonominin stagflasyonist temeline katkıda bulunan ve fiyat istikrarını yeniden sağlamak için agresif bir para politikası gerektiren ‘dur ve git’ para politikasını özellikle eleştirdi” dedi. LPL Mali.

“Cuma günü konuşurken bundan bahsederse, piyasa bunu, veriler enflasyona ilişkin belirgin bir iyileşme göstermezse başka bir faiz artırımını savunacağının bir işareti olarak yorumlayabilir.”

Krosby, bu haftaki “Fedspeak korosunun” piyasalara merkez bankasının görevinin fiyat istikrarını yeniden sağlamak olduğunu hatırlatmak için hizmet ettiğini ve FOMC’nin “enflasyon işbirliği yapmazsa işi bitirmek” için yeniden faiz artırmaya hazır olduğunu da sözlerine ekledi.